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總統權力過渡開啓美股狂歡 道指歷史首次跨越3萬點
2020-11-24 20:02  更新:  
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美國經濟正在上演一幕奇妙的景象,一邊是新一波疫情數字攀升,各地陸續再度關停、準備面臨一個艱難的寒冬,另一邊則是美股節節創新高,週二道指在歷史上首次突破3萬點大關,相當於從三月低谷一路攀升了60%。這對華爾街是有標誌意義的一刻。向來將股市作為重要政績的川普立刻也開了一個發佈會,就為了祝賀道指上3萬點,他稱之為一個“神聖的數字”sacred number。那麼美股在高位“神壇”會不會伴隨冬天經濟關停而跌落、重演三月暴跌呢?

要回答這個問題,我們首先要了解支撐本輪美股上漲的短期催化劑和結構性因素。

短期催化劑有三點。首先是近幾周新冠疫苗取得進展,當前至少有三隻疫苗公佈了不錯的有效性,分別是輝瑞BioNtech、Moderna以及最新的阿斯利康。

第二點,總統大選似乎塵埃落定,總務局週一晚間已經宣佈將為拜登提供聯邦資源幫助其過渡,川普也發推表示將配合,儘管官司還是要打。但是市場已經認定一個拜登政府加上一個制衡的國會,將讓公司加税、收緊監管無法實現,用摩根大通的話説,這如同創造了一個“市場的天堂”。

第三,是拜登組閣人選受到華爾街歡迎,尤其是拜登提名了前聯儲主席耶倫作為財政部長。耶倫近期剛剛表態呼籲國會提供財政刺激對抗失業率、支持小商業。她上任後有望力推紓困,這也是市場利好。

而從金融系統的結構來説,股市上漲和聯儲應對新冠危機注入的數萬億流動性密不可分。人們有多餘的現金,又沒有太多可投資產,加上當前利率位於低點,債券資產吸引力降低,以往60%股票40%債券的投資結構不復存在,四方速遞資金湧入股市。本週美股交易量飆升,週一換手成交的股票數量比去年同期高出四分之三。

散户投資者也在空前湧入美股,疫情期間數百萬人在TD Ameritrade等券商開户。人人都變成了day trader。這些散户投資者每天的交易活動佔到整個市場的五分之一,是去年的兩倍。

散户追捧也是一些美股“當紅炸子雞”股價狂飆的原因。特斯拉今年以來翻了六倍,Moderna翻了五倍。

除此之外,美股板塊漲幅基本遵循一個相對可預期的趨勢。三月低點之後,包括亞馬遜、蘋果等科技巨頭的股價帶動整個大盤復甦,但隨後回調,板塊輪換隨之而來,此前相對落後的週期股、價值股開始拉昇。

週二,航空郵輪、酒店賭場、旅遊休閒公司股價提振。能源和金融這類追隨經濟週期的股票領漲大盤。標普能源板塊本月漲40%,金融板塊本月漲20%。另外,反應中小市值的羅素2000週二再度突破新高,本月漲超20%。

這反應了本輪上漲拉動市場情緒的,是對疫苗大規模接種之後經濟重開的信心。國際原油價格自三月以來首次突破每桶45元。

那麼現在問題來了。股市有沒有可能重演三月的暴跌局面?畢竟現在疫情局勢並不樂觀。另外,就好像億萬富翁投資人Leon Cooperman説的,聯儲正在開着一輛巴士,載着每個人度過危機曲線。我們從未來借錢造就今天的盛大派對,但是當派隊結束,誰來付賬?總有人要為此買單。

目前來看,金融機構普遍仍然預期樂觀。一些分析師指出,即便本輪上漲之後,標普11個板塊當中仍然有4個板塊比2月高點低8%。這意味着大盤還有上漲空間。高盛預計標普500指數年底上4300。摩根大通預測明年末達4500。

另外雖然疫情有捲土重來的態勢,但和三月不同的是,這一次疫苗似乎距離人們越來越近,這給了投資者極大的信心,他們普遍押注的是明年中旬之後的經濟。而聯儲一定會等到經濟完全復甦之後再緊縮,因此眼下不管你願不願意,都得搭上這輛派對的巴士。(美國中文電視 陳菲菲 紐約報道)
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